東京電力の上場廃止はあるのか？噂の真相と株主への影響を徹底解説

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東電株を保有・検討する投資家が最も警戒すべき構造的リスクは、上場廃止そのものよりも機構が保有する優先株式の普通株転換に伴う「希薄化リスク」です。

現在、国（原損機構）が保有している優先株は、一定の条件下で普通株式へと転換できる権利が付与されています。もし国が公的資金を回収するために保有する優先株をすべて普通株に転換した場合、市場に出回る東電の普通株式数は一気に跳ね上がり、既存株主の1株当たり純利益（EPS）や株式価値は大幅に希薄化することになります。

過去の株主総会や市場関係者の間でも、個人株主からは「いつ希薄化が行われるのか」「株価が上がっても国が売却すれば天井になるのではないか」という不安の声が根強く聞かれます。国としては国民負担を避けるために可能な限り高い株価で売却したい思惑があるものの、市場への売出圧力が株価の長期的な上値を抑えつける構造（オーバーハング問題）は避けられません。