東京エレクトロン掲示板の真相｜株価急変動と2026年業績予想

東京エレクトロン掲示板の真相｜株価急変動と2026年業績予想の見逃せないポイントを一挙に解説しました。

ネット上のコミュニティでは、「中国向け規制が厳格化されれば事業の半分が吹き飛ぶ」「競合他社にエッチング装置のシェアを奪われている」といった過激な論説が定期的に拡散されます。しかし、これらの言説には業界構造の理解不足に基づく重大な誤解が含まれています。

第一の誤解である対中規制リスクについて、同社が中国市場へ供給している装置の大半は、自動車や産業機器向けのレガシー（汎用）半導体製造ライン向けです。これらは米国の安全保障上の規制対象となる最先端ノードとは区分されており、完全に取引が遮断されるわけではありません。さらに、中国依存度を適正水準にコントロールしつつ、北米・欧州・台湾のファウンドリやメモリメーカーへの先端装置配分を進めています。

第二に、競合関係に関する誤解です。ASMLのEUV露光装置と東京エレクトロンの塗布現像装置は、一体となって機能する補完関係にあります。露光技術が微細化すればするほど、露光前後のウェーハ処理技術の難易度が跳ね上がり、東京エレクトロンの独壇場となる構造が形成されています。単なる価格競争に巻き込まれる汎用装置メーカーとは一線を画す収益構造を持っている点が、掲示板の短期論議で見落とされがちな核心です。