為替ヘッジなしとは？ありとの違いや円安・円高の損益を徹底検証

為替ヘッジなしとは？ありとの違いや円安・円高の損益を徹底検証に関する基本知識を初心者にも親しみやすくまとめました。詳細を読もうことができます。

投資信託をめぐる情報空間には、初心者を引き込む数々の誤解や偏った言説が流布しています。その最たるものが「為替ヘッジありは安全で、為替ヘッジなしは危険なギャンブルである」という二元論的な思い込みです。

為替ヘッジなしメリットの本質は、世界経済の成長を取り込みつつ、自国通貨である「日本円の単一保有リスク」を分散することにあります。私たちが日本で生活し、日本円で給与を受け取っている以上、資産を日本円だけで保有し続けることは、日本円という一通貨に全財産を集中投資している状態と同義です。将来的な円安やインフレが進んだ場合、円の価値そのものが毀損し、実質的な購買力は低下してしまいます。

一方で、為替ヘッジなしデメリットとして挙げられる価格の乱高下（ボラティリティ）は、投資期間の長さに比例して薄まる傾向があります。過去数十年の為替レートの推移を検証すると、為替相場は一定のレンジを行き来する循環的な性質（平均回帰性）を持ち合わせています。20年、30年という超長期の投資スパンで見れば、為替による損益の振れ幅は相殺され、最終的なリターンの決定権は「投資先企業の利益成長」へと収束していきます。

逆に、長期間にわたって毎年数パーセントのヘッジコストを支払い続ける「為替ヘッジあり」を株式投資で選択することは、確実なマイナスサム取引を積み重ねる行為になりかねません。「無用なリスクを削るつもりが、最も確実な利回り低下を招いていた」という現実は、多くの投資家が見落としている決定的な盲点です。