楽天グループ株価は復活するのか？携帯赤字縮小と配当再開の全貌

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楽天グループ株式会社が推し進めてきた携帯事業の設備投資フェーズは、ようやく大きな峠を越えた。基地局建設による巨額の資本的支出（CAPEX）が一巡し、減価償却費のピークアウトが視界に入ったことで、損益分岐点への距離が劇的に縮まっている。

2026年に向けた業績予測において、最大の焦点はEBITDAの黒字化定着とその先にある営業損益の均衡だ。単体での契約件数が順調に積み上がる中、1ユーザーあたりの平均売上（ARPU）もデータ利用量の増加に伴って上昇傾向を示す。巨額赤字を垂れ流すフェーズから自立的なキャッシュフローを生み出す構造への転換。これが、アナリストらが描く株価再評価の起点だ。